围绕比特币价格周期的讨论中，“年底是否出现疯狂波动”一直被视为一个重要信号。一些市场参与者认为，如果在年底阶段出现急涨或急跌，往往预示着随后一个季度将面临剧烈回调。然而，Pomp 提出的观点恰恰相反，他认为比特币在年底并未出现情绪化的“疯狂”波动，反而意味着第一季度更可能保持相对稳定，而非出现许多人担心的暴跌。这一判断并非基于短期价格预测，而是建立在对市场结构和参与者行为变化的观察之上。
从历史经验来看，比特币早期市场的年底行情往往伴随着高度投机情绪。散户资金集中涌入，价格在短时间内被推高至非理性区间，随后在新一年开始时迅速回落，形成所谓的“高位释放”。但这种模式本身依赖于一个前提，即市场结构高度依赖情绪驱动，且缺乏足够的长期资金承接。如今，比特币市场的参与者构成已经发生了显著变化，这使得单纯用旧有周期套用当前行情显得愈发勉强。
Pomp 所强调的“未出现疯狂波动”，本质上是指价格在关键时间节点保持了相对有序的运行区间。没有极端的抛物线式上涨，也没有恐慌性踩踏式下跌。这种状态意味着市场中的杠杆水平相对可控，获利盘并未在短时间内高度集中，也就减少了随后集中出清的必要性。换言之，没有被快速堆积起来的泡沫，就不需要通过暴跌来完成修复。
从资金层面看，年底行情的平稳也反映出资金属性的变化。越来越多的比特币持有者并非短线交易者，而是以配置和长期持有为目的。这类资金对时间周期不敏感，更关注宏观趋势、货币环境以及比特币在资产组合中的角色。当市场由这类资金主导时，价格波动往往呈现出“慢变量”特征，而非情绪驱动的剧烈震荡。
第一季度是否会暴跌，很大程度上取决于是否存在集中触发风险的因素，例如高杠杆清算、政策突变或系统性流动性收缩。Pomp 的观点隐含着一个判断，即当前市场并未积累足以引发连锁反应的结构性风险。年底未出现极端行情，意味着杠杆并未被推至极限，市场更像是在为下一阶段的趋势积蓄能量，而不是站在悬崖边缘。
此外，心理层面的影响也不容忽视。市场预期本身就会反过来塑造市场行为。当多数人预期“年底疯狂、年初暴跌”时，反而更容易形成自我实现的循环。而当这种预期被打破，价格以相对克制的方式结束一年，投资者对短期暴跌的恐惧感会下降，抛售冲动随之减弱。这种心理稳定性，往往是价格稳定的重要前提。
当然，平稳并不等同于必然上涨。Pomp 的观点并不是在否认风险的存在，而是在强调风险的性质发生了变化。与其说市场面临的是“突然崩塌”的风险，不如说更可能经历的是震荡、消化和结构性轮动。这样的市场环境对短线交易者并不友好，但对长期配置者而言，却提供了更清晰的决策框架。
从更长周期来看，比特币市场正在逐渐向成熟资产靠拢。成熟市场的特征之一，就是关键时间节点并不一定伴随着极端行情，而更多体现为趋势的延续或节奏的调整。年底未出现疯狂波动，某种程度上正是这种成熟化的体现。它意味着价格发现机制更加依赖基本面和长期预期，而不是单一时间点的情绪宣泄。
综合来看，Pomp 关于“年底不疯狂，第一季度不暴跌”的判断，并非乐观情绪的简单表达，而是对市场结构、资金属性和心理预期综合作用的解读。这种观点提醒投资者，与其执着于预测某一个具体时间点的涨跌，不如关注市场是否存在不可持续的失衡。当这种失衡并未出现时，所谓的“必然暴跌”也就失去了坚实的基础。对于比特币而言，或许真正值得关注的不是短期剧烈波动是否到来，而是这种逐渐趋于理性的市场状态，本身就可能成为下一阶段行情的重要起点。
