金融稳定理事会主席夸尔斯表示，稳定币的迅速兴起正在为全球金融体系带来新的监管挑战。这一表态并非针对某一具体项目，而是从系统性风险的角度，对稳定币在规模、使用场景以及与传统金融体系关联程度不断加深的趋势所作出的整体判断。随着稳定币逐步走出加密资产内部循环，开始被用于支付、结算乃至跨境资金流动，其潜在影响已经超出了早期“技术实验”的范畴。
稳定币之所以引起监管层高度关注，关键在于其“看似稳定”的特性。通过锚定法定货币或其他资产，稳定币在价格波动上明显优于传统加密货币，因此更容易被普通用户和机构接受。然而，这种稳定性高度依赖发行方的储备管理、透明度和风险控制能力。一旦储备资产质量不足或流动性管理失当，就可能在市场压力下引发挤兑风险，对持有人和相关金融机构造成连锁冲击。
夸尔斯的担忧还指向稳定币与传统金融体系之间日益紧密的联系。当稳定币被广泛用于支付、借贷或结算时，其背后的储备资产往往存放在银行体系或短期金融市场中。这意味着，稳定币的风险不再局限于加密市场内部，而可能通过资金链条传导至更广泛的金融系统。在极端情况下，大规模的稳定币赎回可能加剧市场波动，放大原本可控的流动性压力。
监管挑战还体现在跨境属性上。稳定币天然具有全球流通能力，但各国在货币政策、金融监管和法律框架上的差异，使得统一监管标准难以迅速形成。夸尔斯的表态，也被视为呼吁国际层面加强协调，避免监管真空或套利空间的扩大。若缺乏一致规则，稳定币发行和使用可能在不同司法辖区间游走，增加监管执行难度。
与此同时，监管层并未否认稳定币所蕴含的创新价值。更高效的支付体系、更低的跨境转账成本以及金融包容性的潜在提升，都是稳定币受到市场欢迎的重要原因。真正的挑战在于如何在鼓励创新与防范风险之间找到平衡点，使稳定币的发展不会削弱金融稳定这一核心目标。
总体来看，夸尔斯关于稳定币的警示反映了监管思路的转变：稳定币已不再被视为边缘现象，而是可能影响宏观金融稳定的重要变量。未来，围绕信息披露、储备资产、风险隔离以及监管协作的制度建设，或将成为稳定币能否持续发展的关键所在。
